Новый вызов для юаня: что тормозит запуск юань-стейблкоинов по версии The Economist

Что произошло — и откуда шум

20 августа стало известно: Пекин обсуждает возможность официально разрешить национальные стабильные монеты. Такое решение, по мнению журналистов, должно стать ответом на принятый в США GENIUS Act — свежий закон о стейблкоинах. Сам по себе стейблкоин — это криптовалюта, обеспеченная классическими активами, например, валютой или ценными бумагами. В нашем случае речь о юане. Если коротко:

• Китайские регуляторы задумались: может, всё-таки позволить юань-стейблкоины?
• Но The Economist пишет: весь проект рискует провалиться — из-за очень небольшого объёма офшорных юаней и жесточайшего контроля за движением капитала.
• К тому же ещё с 2021 года торговля криптовалютами в КНР запрещена. Экспериментируют теперь в Гонконге, где с 1 августа действует новый закон о стейблкоинах и действует “регуляторная песочница” для цифровых активов.

Окей, а что это вообще значит? (и почему это волнует трейдеров)

Вот где начинается самое интересное. На первый взгляд идея ясна: юань-стейблкоин поможет Китаю потеснить доллар на мировой арене. Однако под капотом кроются технические и политические нюансы:

• Малая ликвидность. Для поддержания стабильности нужна огромная подушка из юаневых активов — а именно офшорных. По оценкам Morgan Stanley, в Гонконге все юаневые депозиты вместе — менее 1 триллиона юаней. Для сравнения: в материковом Китае — около 300 триллионов.
• Тотальный контроль. Пекин держит крепко рубильник по движению денег — чтобы не было утечки капитала. Это строгое регулирование, которое стейблкоины, как полагают власти, способны обойти. Тут Китай сам себя загнал: дать рычаг миру — и получить паузу в контроле над собственными активами.
• Скепсис даже у союзников. Первые лицензии на стейблкоины в Гонконге выдают только проектам с обеспечением в гонконгских долларах (по сути, привязке к USD). Юаневые проекты — под вопросом, что говорит о недоверии даже на “домашней площадке”.
• Глобальная геополитика. Конвертируемость юаня по-прежнему ограничена. А любой массовый запуск юань-стейблкоина сразу становится заложником мировых отношений Китая и США.

Проще говоря: стейблкоин — это, конечно, удобно, но не для каждой валюты. Ни ликвидности, ни свободы движения — ни масштабируемости.

Как это транслируется на рынок и обычных пользователей

Давайте посмотрим на сухие факты:

• По данным МВФ, в 2024 китайские пользователи купили стейблкоинов на $18,6 млрд, преимущественно через Binance. Спрос на цифровые активы огромный, а вот контроль — не абсолютный.
• Массовое внедрение юань-стейблкоинов может вызвать опасения у регуляторов из-за возможного оттока капитала. Поэтому Пекин тормозит подобные инициативы, несмотря на привлекательность идеи.
• Даже если запустить юань-стейблкоин, он вряд ли составит конкуренцию доллар-стейблкоинам. Мир не спешит отказываться от доллара, а геополитические риски никуда не делись.

В дополнение: слабеющая экономика КНР, по версии Bloomberg, подталкивает инвесторов к альткоинам. Новые криптовалютные активы ищут себя, но стабильность стейблкоинов не всегда очевидна.

Как EXMO смотрит на многовалютные стейблкоины

Пока государственные стейблкоины сталкиваются с ограничениями, именно независимые криптобиржи остаются главной площадкой для старта и обмена таких активов. На EXMO можно обменять USDT, USDC, а также следить за свежими новостями и обзорами крипторынка — например, узнавать, что происходит с ценой биткоин, которые традиционно реагируют на любые новости о крупных нацвалютах и стейблкоинах. Почему это важно на практике?

• Легальный и прозрачный доступ к стейблкоинам уже стал стандартом для трейдеров.
• Возможность быстро реагировать на новостной фон через удобные инструменты и аналитику биржи.
• Доверие к ликвидности и обеспечение — вот что отличает надёжные стейблкоины.

Итоги и что делать дальше?

Cтарт юань-стейблкоинов — большой вопрос. Пока КНР и Гонконг экспериментируют и ищут баланс между контролем и инновациями, американский доллар доминирует не только на фиатных рынках, но и в крипте. Для трейдера это урок: “стейблкоин — это прежде всего валюта доверия”. Следи за новостями криптовалют, анализируй тренды и оставайся мобильным — на EXMO есть всё необходимое, чтобы оперативно реагировать на изменения.

А как думаешь ты — способен ли стейблкоин от государства вытеснить долларовые аналоги в условиях жёсткого контроля? Делись мнением и оставайся на связи — криптоигра только начинается!